ウォータータワーリサーチ、天瑞祥ホールディングスのカバレッジレポート「伝統的な保険ブローカーから技術ベースの医療保険イノベーターへ」を発表

2025年8月7日、ST.フロリダ州ピーターズバーグ-ウォータータワー・リサーチ（www.watertowerresearch.com）は、「伝統的な保険ブローカーから技術ベースの医療保険イノベーターへ」と題する天瑞祥ホールディングス（NASDAQ: TIRX）のカバレッジ開始レポートを発表した。同レポートはこちらからご覧いただけます。

成長する中国の医療保険市場へのアクセス 2025年6月30日、中国の保険ブローカーであるTian Ruixiang Holdings Limitedは、中国で唯一のクラウドベースの医療価値評価および保険リスクコントロールSaaSプラットフォームと自称するUcareの買収を完了した。Ucareの豊富なAI主導のアナリティクスは、中国の商業医療保険市場においてTIRXを強力に位置づける。この分野の保険市場において、TIRXは歴史的に存在感が薄く、2030年までに現在の1,260億ドルから2,800億ドルに拡大すると予想されている。

スケーラブルで利益率の高いSaaSは、価値ベースの支払い&リスク分析において確実な収益をもたらす。 Ucareのクラウドネイティブのマルチテナント型プラットフォームは、4,000を超える病院ネットワークと組み合わされ、最小限の追加コストで拡張が可能で、90%を超える粗利益率と、TIRXの仲介手数料収入を補完する定期的なサブスクリプションベースの収益を生み出します。これは、Ucareの大規模な病院ネットワークで採用が拡大するにつれて、より安定的で質の高いトップラインの成長を支える。

規制および国境を越えた追い風。 中国の人口動態の高齢化、医療アクセスの拡大と医療費負担の軽減を促す政策改革、医療デジタル化の加速（国内医療IT市場は2030年までに年平均成長率約15.6%で350億米ドルに達すると予測）などは、TIRXの独自に強化されたAI仲介ビジネスモデルが大きな成長の可能性を引き出す上で大きな追い風となる。さらにTIRXは、香港への進出によって最近始まった中国本土以外への拡大戦略の実行によって成長を補完する機会もある。全体として、当社のモデルは28年度までの売上高年平均成長率をプロフォーマベースで35%と予測している。

バリュエーション 当社の予測によれば、TIRXとUcareの合併は収益成長の見込みを大幅に高める。これらの見通しと比較して、TIRXのバリュエーションは、価格およびEVベースの両方で、当社が選択したほとんどのコンプを下回っている。

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