ウォーター・タワー・リサーチ、ロジスティック・プロパティーズ・オブ・ザ・アメリカズに関するカバレッジ開始レポート「高成長を遂げるラテンアメリカの物流プラットフォーム」を発表

2026年5月12日、フロリダ州セントピーターズバーグ –ウォーター・タワー・リサーチ（www.watertowerresearch.com）は、ロジスティック・プロパティーズ・オブ・ザ・アメリカズ（NYSE AM: LPA）に関するカバレッジ開始レポート「高成長を遂げるラテンアメリカの物流プラットフォーム」を発表しました。レポートはこちらからご覧いただけます。

LPAは、高成長を遂げるラテンアメリカ市場におけるトップクラスのクラスA物流不動産プラットフォームです。同社は、コスタリカ、ペルー、コロンビア、メキシコの4市場において、機関投資家向け品質の倉庫および物流施設を所有・運営しています。これらの市場では、近代的な産業用不動産の供給不足が構造的に存在し、Eコマース、サプライチェーンのニアショアリング、消費財の流通拡大により需要が拡大しています。 LPAは、土地の調達、ゼロからの開発、そして魅力的なリターン機会が生じた際の機動的な資産取得に至るまで、バリューチェーン全体を掌握しています。また、資産の質とテナントとの関係を徹底的に管理するため、プラットフォーム全体を社内で一元管理しています。ペプシコ、キューネ・ナゲル、プライススマート、サムスン、イケアといったテナントの存在は、同社の物件および市場が機関投資家レベルの質を備えていることを示しています。

メキシコはLPAにとって極めて大きな成長機会を意味しています。経営陣は、アジアから生産拠点を移転する企業からの前例のない需要の波と、メキシコの中産階級の拡大により、2～3年以内にメキシコがポートフォリオの50％を超えると見込んでいます。LPAは、ペルーやコロンビアの成熟した資産を売却し、その資金を成長性の高いメキシコ市場へ効果的に再投資することが可能です。

2025年には、事業基盤が大幅に改善しました。 LPAは総賃貸可能面積（GLA）を510万平方フィートから580万平方フィートに拡大し、平均賃料を11％引き上げ、安定稼働率100％を達成しました。また、収益は14.3％増の5,010万ドル、NOIは12.4％増の4,100万ドルとなりました。LPAの株価は、鑑定簿価の40％水準で取引されています。

賃料の引き上げ、ペルーにおける開発パイプライン、およびメキシコからの追加収益を原動力として、2026年の売上高は5,800万ドル、2027年は7,100万ドルになると予測しています。 調整後EBITDAは2022年から2025年にかけて年平均成長率（CAGR）約9%で拡大しており、この成長軌道はさらに加速すると予想されます。LPAの2026年予想EV/EBITDA倍率は11.5倍で、同業他社の平均19.7倍を下回っています。また、独立評価による簿価の40%という水準で取引されており、同業他社の平均1.8倍と比較して、収益成長の軌道を価格に反映していません。

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